白丝 jk 叶荣添：2025年10大预测！券商的结局！！（1.2）

叶荣添密码白丝 jk

取胜之说念，在于出其不料！

2025年的IO大预测：

1，英伟达：预测会再涨一倍，来岁7-8万亿好意思元是一个正仓的估值，许多东说念主说买不了英伟达，应该望望和它细巧关联的，现价若干不垂危，要看3-5年后英伟达还喜跃把关联时刻不绝给他去分娩，这是最垂危的，之前咱们就挑升说了一期光模块，5年之内不可分割的。

2，特斯拉：马s克的特斯拉只是一个幌子，机器东说念主亦然，我认为它最终是想打造一种智能体。它的最终目的应该是AI机灵体，汽车包括机器东说念主齐是一种载体，最终他会把这种行为逻辑植入到通盘东说念主的一种默契里面去。2025是马s克和特斯拉的元年，这种公司和英伟达同样莫得泡沫，莫得虚高，不存在天花板，起码五年不会。他们不行说是降维打击，和其他公司是一个时期的代差，之前我说过，仁类到目前以来只消两+公司跨行业的作念出东说念主工智能，英伟达04年运转作念显卡，然则他是作念游戏起家的，为游戏玩家去生成更多的3d渲染，为了更丰富的色调去开辟的cuda芯片，终末逐渐作念到了算力芯片的畴昔5年的大哥。那特斯拉一运转是作念电动汽车的，是改变仁类动力结构的出行形势的一+公司，到目前各人认为这个公司以后是存在无尽的可能，咱们可能机灵体、人命体齐是为一体的，就这两+公司，莫得其他了。英伟达可以涨一倍的话，特斯拉只会更多，1.5倍傍边，毕竟特斯拉的市值较小，英伟达是3.5w亿，前段时期跌了一下，特斯拉才1.几w亿吧。

3，交换机：黑马宗旨。pcb封装测试，交换机，AI机灵体一定是2025年异军突起的，量价提高戴维斯双击在2025年即是这三个。

4，单独讲一下AI机灵体：一朝爆发不亚于交换机，然则这个ai他会有一个迭代期，一个默契期，目前各人可能齐是第一次外传这个名词，我认为它要爆发应该在3月份，这种短期之内不会落地到事迹的，它一定会出黑马，AI机灵体最终是能精确定位到你最终的需求，目前咱们用的大模子ChatGpt，豆包，齐是结伙的，即是你大开豆包，我大开openAI，咱们是结伙的系统，然则下一步openAI要开辟定制化生态系统，异常了解你的生态系统，目前马斯克开辟机器东说念主，它目前短少个灵魂，他不是说算力若干，还有它多明智，它是个莫得灵魂的机器，最终这个机器能不行作念到我弥散的了解你，即是靠这个机灵体注入，对你全界限的打造，以后每个机器东说念主齐好似唯独无二的。举个例子：加入咱们买辆电动汽车后，非论是什么牌子，齐是厂商给你更新系统，让我知说念我要去那里，通盘模块齐是结伙的，然则他不了解我的风俗，然则AI机灵体注入之后，你几点要回家，几点要外出，今天要去那里，致使你到哪个场地去买个菜，他齐能给你量身定作念好计算，回及其来说，马斯克最终是要把他通盘的东西齐注入机灵体，注入灵魂。为什么之前他搞哪个脑机接口，最终亦然把这个机灵体注入到脑子里去，是以我想你们异常瞩现时AI机灵体，目前确切齐是在作念宗旨，要起来之后可能要比交换机还要恐怖，如果说今天咱们写这篇著述有什么事亮点，之前说的事交换机，你们校服没听过ai机灵体，我不行预测起来会有若干倍，一定要瞩目。

5，AI医疗：AI医疗它需要一个周期，我认为2025年要旺后头去靠，应该到下半年才会有响应，因为目前商场是一个存量的商场，它一定会有一个过渡期，2025靠近一个很大的问题，白9和地产传统耗尽旧红利时期的资金退出以后他会有一个念念考的进程，要么买理c居品，要么我存着，要么用到其他场地去，还有一部分会去想我要不要干到其他新的行业去，这个默契一定是有一个进程的，咱们郭嘉不缺钱，为什么说这个商场量太少了，是因为各人还不知说念办法在那里，许多东说念主还在瞻念望，这种瞻念望从我身边的一又友来看的话，其实照旧在探索的途中，这个叫旅途依赖。目前许多东说念主吧之前的红利吃完之后，在想像房地产、白9、煤炭，让他们去跨这个行业，幅度太大，他们默契是需要2-3年的进程的，为什么我说2025年是一个极其垂危的年份，23年有openAI推出的ChatGpt第一代运转到来岁是3年整了，3年整你也曾好像看的露馅畴昔的一个走向了，再怎样说咱们的经济和商场你也曾有一个脱敏性了，各人照旧像寻求契机，回头一看，白9照旧不行，那总要找新的风口了，我也不行通盘和东说念主工智能关联的哗一下全起来，时刻的兑现亦然需要时期的，时刻兑现6个月，商场资金3个月，3个月的时期会有一个迭代，是以说，AI医疗应该是到下半年才运转，6月份之后才会运转，这之前照旧跟英伟带密切关联的，毕竟ai医疗牵连到z断，然后基因c试，y物研发，这些时刻的落地还需要一个z策的扶抓，ai医疗能不行鄙人半年造成爆发式的起来其实是取决于z策对行业的扶抓和复古，照旧需要一个铺排的。

6，光模块：英w达到那里它到那里。你认为英w达这个公司不用失还依然存在，那其实光模块会一直存在，我国的关联的公司也一直会存在，这是一个势必的。如果你对我说的pcb、交换机还有AI机灵体你认为很吞吐，相配担忧的话，那我认为光模块实足不需要去担忧。上一个20年最大的大长线是白9，下一个即是东说念主工智能光模块。许多东说念主说我最近也不提光模块了，没必要提啊，也曾成为定局的东西了，天天说有什么兴味呢，我基本上把它说透了我就不会再提了。你把英伟达想成大海，其他的分支齐是划子，水长船高，逻辑即是这么。

7，煤炭：春节前最佳的建立，我缱绻在春节前两周在里面放出来，为什么说白9不看好，地产不看好，致使黄金也不看好，那我认为看好煤炭，煤炭不比银行，银行是纯避险顾惜型的白丝 jk，那齐是鸡狗作念的，最近银行还可以，因为到年底了，它要去作念事迹也好照旧针对中p微p，一种打压资金抽调，煤炭不同样，他是成长型的，旧红利时期唯一能剩下的独苗即是煤炭。如果你想进可攻退可守，那煤炭是你畴昔三年必选。简单来说就那1-2个了。

8，指数：如果有实力，畴昔看北j所和科c板。我一直想说的是，你淌若有智商，尽量去看这两个新兴的板块，在新兴的板块找你想选的，果敢一些，通盘好的宗旨，畴昔好的公司，齐是在这两个里面。创y板它有新动力，有医L，占比很重，是以一朝波动会负担他们的发扬。

9，平 准 鸡 金：出来之后指数平淡在4OOO以上，5ooo能不行到那不知说念，它出来逻辑很简单，权衡了3年，该交流的也交流的也差未几了，咱们的Y行因为行情暂时被套了，前天不是发了一期互换z券，后续照旧莫得起色的话，应该要出杀手锏了。平准鸡金要出阿里的话，领先第一个是巩固指数，巩固商场的信心，巩固是要认真收益的，你不行亏呀，什么行业能赚？只消大科技。大智能。还有一个是为之前的插足的去解套，这个商场是个汪洋大海，924我为什么说要保守一些，只消通盘东说念主同期想干一件事，99齐是错的，咱们要把背后的逻辑想露馅，我也不行说的太多。

10，自动驾驶：机器东说念主也叫自动驾驶，是咱们最能驾御到的机器东说念主。自动驾驶叫东说念主工驾驶，智能驾驶。机灵驾驶要来了，冲击至极大，如果说是马s克的V12版块，照旧东说念主开车还不足老司机，那么v13版块，那了六月份要发布的v14版块，压根就无谓想，莫得任何仁类能特等他替你开车。前两天空想q车，有记者问，你为什么目前还要用激光雷da？他说是马s克不睬解咱们国内的驾御场景，暮夜里面，如果前列的大货车不开灯，在咱们的路上可能是个常态，那如果说莫得激光雷达的话，这个路断了之后你会碰上去，视觉感知你来不足响应，他说完这个话以后，马s克第二天又阶段的采访，他说的相配随机刻的话，我不懂这个，然则马s克也曾处治到这个问题了，是下一个v14版块。你可以联想如果你全车莫得任何一个激光雷达，你就能分手前边这个车是黑照旧亮，有莫得开灯，况且能实时作念出几w分之1秒的短暂作念出预判，这是V13还有V14版块的上风。况且2025年FSD又入hua了，这是校服的。在国内目前理x、小p，还有包括通盘这个逾越阿谁逾越，在别东说念主莫得来之前，你可以吹驾驶行为、驾驶风俗、路上电动车太多，行东说念主模式太多，你看一看进来以后吧。如果说洛山鸡的车况是很简单的，那决定是什么呢？十几二十几公里的推到，多半的行为模子的旅途跟演化，目前是black的芯片的高速率的加抓，还有XAI智能，x clock智能跟他深度智能驾驶，跟它交融，AI机灵体的打进去到v14版块，追不上了。一朝进来以后，一朝放开以后，我认为通盘这个词自动驾驶宗旨会爆的，不敢联想。我认为如果什么交换机，然后还有之前咱们说的PCB，说的AI干事器，他们是一种铺垫的话，那么我认为比及v13版块的FSD持重进入咱们之后，我认为这是一个划时期的g命了。再说一个bai度自动驾驶，为什么极越会倒闭掉？是因为bai度消释了自动驾驶，他不肯意去投马内了，因为他认为投亦然白投，他知说念拼不澄莹。V13版块一出来以后，李*宏就认为莫得契机，莫得但愿。压根的底层逻辑是这个，不是其他原因，否则的话还可以一拼的。两年前k克晓示消释掉苹果造车。一年半之前吧，专攻AI亦然认为莫得但愿追上马s克了。他可以砸200亿m金去尝试，但他认为我要还要追上确切是不可能，我还要可能要砸过万亿好意思元，就苹果消释掉了。但咱们不行否定我方电动汽车有我方的上风啊，因为咱们我方造的电动汽车更懂咱们的风俗，这是不可替代的。就像为什么百度能懂咱们的风俗，为什么谷 歌它照旧有一些默契的差距的，我仅从这个z本的层面，还有这个产业的层面来说，我认为你4-5月份其实也曾可以提前布局了。

终末，聊聊券 商。券 商的结局。

之前咱们聊了聊讲房d产的风险。那第二风险是券 shang 毫无疑问，因为券商是传统的鸡构，作为一个beta的一个标配，作念相对收益的话，就意味着你相对的商场举座要好啊，况且这种好是建设在有全面牛 市的情况下，举座市 场一直往上走的情况下，是以券s就变成了许多东说念主的一种信仰。从理性的方面来说，喜跃信赖券 商的东说念主齐是bai痴，因为他们老是幻想着吃大锅 饭，空想的牛柿，空想的商场举座向好，然则跟着注c制的盛开，刊行的骨越来越多，耗尽红利不在了，时期红利不在了，很明显不会往上去的。许多东说念主到目前还在心弛神往的幻想着，咱们总要打鸡血，总要刺 激，老是要不断的有924那种行情来刺激这个柿场，那怎样可能呢？虽然如果，这些要求齐不在，z策不再刺激，那券s就靠近着经 济业务要压缩，然后投 行业务也要压缩，通盘的开支齐得平缓，那是不是举座的业 绩就会放缓，那就意味着骨价的不断的下落，这是很明显的。是以我说信赖券s的主要照旧杂质太多了。924行情以来到目前不断的在去追券s，然后许多东说念主在不断的等着他编削高，这个叫作念莫得学问和逻辑。因为咱们最破裂这个学问和逻辑，我认为咱们里面最主要的一个责 任照旧给各人普及什么叫学问，什么叫作客不雅王法。

结构化性行情即是你把它算作念有一辆车，好的时候是通盘这个词车在跑，差的时候可能只消某一个轮胎在动弹，目前结构化行情即是只消一部分很好，一大部分会差，即是又转到咱们说的这个科技这个赛说念。如果科技一部分行情好的话，那么这一部分就一定是科技。科技好，就意味着大部分它会坏。大部分会坏的情况下，你券shang哪来的行情啊，哪来的事迹啊，那它抓续走低就变成一个学问，逃走不了的客不雅王法。上一期咱们也在说，这个柿场的客不雅王法是什么？客不雅王法是仁口、经济、颠簸，然后可能还靠近着通zhang，通胀后还靠近滞zhang，但许多东说念主不信赖王法，许多东说念主会屈膝盘柿场王法，作念出靠我方的自愿行为的一种判断，终末头临成果即是亏和大幅亏，再终末即是等si。

我门之前提到房d 产风险时候，异常提到了万ke。券商板块龙头像中信，在这么一个行情内，它的股+的高下区间会是若干？给他一个预测值，应该是腰 斩，不行更多了。咱们领先要知说念券 商靠什么在世？券商主要靠三个：第一个即是经 济业务，经 济业务占了大头。第二个叫作念投 行业务；第三个叫自 营，即是全场有我方自营pan参与到这个柿场。当三个引擎齐在同期在熄火掉的时候，即是经 济业务跟着这个柿场成交量的低迷，那投 行业务因为跟着注c制的赓续增加，高质料的花式很少，就生涯空间被挤压的问题，因为僧多肉少；第三个就叫自营，自营即是跟柿场息息关联的。如果商场举座是不好的话，自 贸易务上不来；是以这三块齐在冲击着举座的利润，作为国内第一大券s，它可能会有抗风险的智商，这个行业分头部的、肩部的、腰部的、腿部的，是以我认为从来岁运转，两年之内大鱼吃小鱼，腰部一下的一定要被chong组掉的，这是必不可少的一个阶段。当你撑不下去的时候，你一定要被寻求兼 并，被shou购。那么关于中xin头部来说，我认为它畴昔两年我觉适应大环境面对这些不同但不校服的时候，我认为他会趁便把他仅有的马内拿出来回收购这些中小q商。目前一共有一百多+券s，我认为三年之后，应该剩下20-30+，确切七成要被同一掉的，这是一个好像率的事件。到目前你还在祈望着靠券 商跑赢这个Beta的指数，不执行的，是以咱们应该追求阿尔法，后头的很长一段时期各人齐应该追求阿尔法收yi，阿尔法收yi即是有最极致的收yi。

色酷

如果说今天你还能认为你靠干券s，中信能去给你坂本的话，那即是访佛于目前你抄底了万k，终末结局即是等于退柿同样的，不啻上柿公司会退柿，东说念主也会退柿，你跟不上这个时期你东说念主也退柿了。lu迅说过，有些东说念主在世，但有些东说念主也曾s了。如果说你一个东说念主的默契、资格、告戒跟不上，你只是把你的东说念主生活成了一派一派的日期费事。是以对中 信，我即是四个字的评价，必须 腰zhan。

同h顺和东方c富也好像率齐是同样的，是叫同归殊途。非论他是作念线上照旧线下业务，其实是同样的，它可能会好一些，因为它的钞票会更轻，它是属于轻钞票的运 营 公司，大部分业务齐通过线上去开展，是以为什么说这一次反弹涨的最猛的依然是同h顺和东方c富，因为它钞票很轻，安全角落很高，并不是因为它在创y板里面它齐获取那么大的涨幅，而是因为他莫得那么多重钞票，无谓养那么多东说念主，无谓开那么多的门店，无谓那么多的贸易部，是以很轻，但最终他们的中枢业务照旧靠电商投顾业务，如果大部分大面积不好的情况下，那投顾业务也得萎缩啊，也曾莫得增量了，就在这个存量的柿场蛋糕越作念越少，是以对它不要抱任何幻想。

当咱们告别了万 k，告别了茅 台，告别了白 9，告别了房d产之后，目前到了告别 券 商，告别中 信的时候，时期的轮流一定是带来阵痛的。

但如果莫得这种阵痛，也就不会存在新生。

2025，一个神奇的年份，只消勇敢的向昔时告别，才调招待新的壮盛。

投资是孤苦的修行，如果你感到孤立，讲明你莫得和我方成为最佳的一又友。

下期见，盆友们。

叶荣添

注：本文通盘本色均属个东说念主言论，不负责组成具体操作提议只是是公开信息的开首共享。

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